Bem, é o seguinte, para entender a simbologia do nariz de Pinóquio você precisa ler "Psicanálise dos contos de fadas", livro de Bruno Bettelheim. É um texto que não trata diretamente do conto AS AVENTURAS DE PINÓQUIO, mas que irá te fornecer as ferramentas da interpretação psicanalítica dessa obra. Em essência, As Aventuras de Pinóquio trata basicamente da perda da ingenuidade, do caminho que vai da busca constante e inconsequente do prazer, que caracteriza a infância, ao desaparecimento da inocência inconsequente, que caracteriza a chegada à vida adulta.
Respondendo à pergunta, a alteração de tamanho do nariz do Pinóquio é um castigo, um preço que ele é obrigado a pagar sempre que comete o ato ingênuo de mentir, de fugir às regras sociais, de tentar atingir o prazer fácil. Como nós, o pobre Pinóquio não tem controle sobre os castigos que a sociedade nos impõe. Como nós, Pinóquio não tem controle sobre o próprio nariz! O conto é, pois, um pregação moral na qual a cada falta de obediência das regras corresponde um castigo: ora Pinóquio se vê transformado num burrico, ora se vê engaiolado, ora seu nariz fica enorme... Assim, o nariz de Pinóquio só cresce quando ele transgride as normas morais, seja mentindo ou cometendo outras desobediências aos códigos morais.
Ah, como seria bom vermos crescerem ali, nos jornais das TVs, os narizes dos nossos políticos, os nossos deprimentes Pinóquios, quando juram estar falando a mais pura e autêntica verdade.